恒指喊单直播USDA最新月报出炉,美豆、豆粕接下来走势如何?

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恒指喊单直播USDA最新月报出炉,美豆、豆粕接下来走势如何?

本年国内大豆供应量非常大,除了3月4月巴西装船问题导致到港偏低,5—8月都坚持月度900万吨以上的到港量。我国海关数据显现,8月国内进口大豆到港960.4万吨,同期历史最高值;1—8月合计到港6474万吨,同比增15%,比前高2017年同期增加2.2%。

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前期到港主大豆要来自巴西,本年因为雷亚尔价值降低影响农民卖货,巴西大豆出售和装船节奏一向较快。

我国海关数据显现1—7月巴西大豆到港4073万吨,同比增20%。8月底,巴西2019/2020年度大豆基本出售完毕,甚至2020/2021年度大豆也预售了50%左右,年内简直现已没有存量。巴西商贸部数据显现,1—8月巴西现已装出8039万吨大豆,按照Anec估计8200万吨的装出量来看,2020年巴西剩下可装出大豆不足200万吨。

相对来看,7月份美豆到港仅3.83万吨, 1—7月合计到港为927.62万吨。作为对比,2019年1—7月美豆到港681.37万吨,2017年1—7月美豆到港1956.22万吨。随着巴西大豆可装出量有限,7月中旬今后,我国对美豆的收购进度显着加速,且首要针对2020/2021年度新季作物。到8月27日,2020/2021年度美豆对华累计出售1352.6万吨,占其总出售量的56%。

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三季度开端我国加速对美豆收购,原因是相对巴西大豆,美豆给油厂留出更好的榨利空间。从产地CNF报价来看,5月中旬开端巴西报价快速抬升,并带动美国报价抬升。不过因为国内油脂较强,进口大豆盘面榨利并未显着萎缩,且7月今后美豆榨利显着好于巴西大豆,鼓舞国内油厂加速对美豆收购。

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有消息称,为了完结2020年收购美国365亿美元农产品的方针,我国对美豆的收购量或达4000万吨,除去1—7月现已到港的928万吨,8—12月到港美豆可能到达3072万吨。

国内养殖需求康复,估计9—12月大豆能保持高压榨

受益于二季度至今油厂大豆压榨量保持高位,国内大豆库存量相比到港并不算高。年初至第36周全国油厂压榨大豆6184万吨,同比增加574万吨,导致到港同比增840万吨的情况下大豆库存仅增加130.53万吨至719.18万吨。

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油厂保持高压榨的原因除了大豆到港集中外,国内养殖需求康复也是重要原因。在方针鼓舞下,本年生猪养殖产能全体稳定增加。到7月,全国能繁母猪存栏环比接连10个月增加,生猪存栏环比接连6个月增加,同比增加13.1%。当时虽然部分省市生猪养殖再受非瘟疫情影响,但从大节奏上看,全国生猪存栏稳定增加是大趋势,估计9—12月国内大豆压榨仍能保持月均800万吨的压榨。

后期国内大豆全体供应压力不大

全国粮仓估计9—12月国内大豆到港量为3360万吨,加上到8月底国内进口大豆库存740万吨,9—12月国内大豆供应量约4000万吨。假设月均保持825万吨压榨,期末国内大豆库存约800万吨,处于历史同期高水平。

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但3360万吨的预期到港中并未排除进国储部分。我国大豆国储量历来不被市场所知,咱们仅能从平衡表中做大约揣度。曩昔两年,国内大豆储备量或在千万吨级别,那么在2020年全球新冠疫情暴发、中美关系紧张的大格局下国储量更有理由保持高位。目前市场上关于国储量的说法较多,均无从证明。

全体来看,在现有压榨预估下,算上国储部分,9月今后国内大豆供应压力并不算大。目前国内大豆库存和豆粕库存或在后期到港放缓中逐步缓解。

美豆、连粕短期存在调整需求,中期保持多头思路

关于美豆,上星期六清晨USDA发布9月供需月报,陈述全体利多,美豆单产预估从53.3蒲下调至51.9蒲,新作库存预估下调至4.6亿蒲,基本符合市场预期。陈述后美豆也快速拉高,主力合约尾盘收至997美分/蒲式耳。

8月中旬至今,在产区气候炒作下美豆上涨已超越100美分/蒲式耳,此次USDA月报利多确认了美豆新作产量的边际下调,也稳固了美豆近期的涨势,后期美豆再次下探到930美分/蒲式耳以下概率较低。气候利多现已充沛实现,利多陈述后盘面持续大幅上涨动力不足,短期存在调整要求,市场需要消化前期涨幅。中期美豆交易逻辑不变,9月今后关注收割期产量实现情况和我国的收购力度和节奏,估计中期美豆偏强振动。

国内豆粕市场供需情况变化不大,仍旧保持高压榨、低成交和累库存局势,现货基差在-100附近弱势振动。连粕期货价格锚定美豆,成本是驱动期货价格波动的首要力量,所以在美豆偏强预期下,后期对国内连粕也保持偏强观念。估计周一开盘后国内M01涨幅相对平缓,豆粕短期快速拉涨至3000点以上存在调整可能,中期保持多头观念,逢回调买入进场,M01上方空间暂看至3200点。

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